Wie wint de race om de EV-oplader?
1 december 2021
De markt voor oplaadinfrastructuur zal een enorme groei doormaken. Maar de felle concurrentie zal het voor sommige bedrijven moeilijk maken om een behoorlijk rendement te behalen, aldus Isabella Hervey-Bathurst, sectorspecialist bij Schroders.
De verkoop van elektrische auto's (EV) is dit jaar fors gestegen. In de 12 maanden tot juni 2021 werden er ruim 160% meer EV's verkocht dan in diezelfde periode een jaar eerder, en ruim 130% meer dan in dezelfde periode in 2019. Dit bleek uit de jongste editie van het klimaatdashboard van Schroders.
Kortom, de transitie naar elektrisch rijden is in volle gang. Maar er is nog een lange weg te gaan. In het VK bijvoorbeeld maakten EV's het afgelopen jaar 11% van de verkochte personenauto's uit. Dat zal echter binnen negen jaar moeten stijgen naar 100% om de doelstelling te halen, namelijk een verbod op de verkoop van nieuwe auto's met een verbrandingsmotor in 2030.
Behalve dat het beleid en de doelstellingen worden aangescherpt, wordt elektrisch rijden ook financieel steeds aantrekkelijker naarmate de markt groeit. De verwachting is zelfs dat EV's de komende jaren goedkoper zullen worden dan brandstofvoertuigen. Dit zal een belangrijk kantelpunt voor de markt zijn en de transitie extra vaart geven.
Hoe groot kan de EV-oplaadmarkt worden?
Volgens schattingen van Bloomberg zullen er in 2040 wereldwijd meer dan 300 miljoen nieuwe EV-oplaadpunten moeten worden geïnstalleerd bovenop de ruim zes miljoen die er nu zijn. Gezien het enorme aantal nieuwe oplaadpunten dat nodig is om de overgang naar EV's mogelijk te maken, blijft dit naar verwachting een groeimarkt tot ongeveer 2035, wanneer de investeringen op dit gebied pieken.
In het meest ambitieuze scenario van Bloomberg moeten er tot 2040 meer dan 500 miljoen oplaadpunten bij komen, wat goed is voor in totaal bijna 1,6 biljoen dollar aan investeringen.
Wat zijn de kansen en uitdagingen?
Tot voor kort was het voor aandelenbeleggers lastig om rechtstreeks toegang tot het thema oplaadinfrastructuur te krijgen. Ofwel omdat de bedrijven niet beursgenoteerd waren, ofwel omdat ze onderdeel waren van grotere ondernemingen met activiteiten in diverse sectoren. De afgelopen 12 maanden ging een hele reeks oplaadbedrijven naar de beurs, vaak via SPAC's (special purpose acquisition vehicles). Daardoor zijn er nu veel meer mogelijkheden voor beleggers.
De opmars van goed gefinancierde EV-oplaadbedrijven geeft vertrouwen dat de sector de energietransitie zal kunnen ondersteunen. Maar vanuit het standpunt van beleggers zijn er ook vragen. Want als zoveel bedrijven vechten om een stukje van deze markt, zullen ze dan wel een behoorlijk rendement kunnen halen?
Wat betekent dit voor beleggers?
Op korte termijn en zolang de EV-oplaadsector snel blijft groeien, kunnen veel van deze bedrijven het goed blijven doen. Maar op lange termijn zal er een steeds grotere kloof ontstaan tussen bedrijven die erin slagen de klanten echt aan zich te binden (bijvoorbeeld door software-abonnementen te verkopen) en bedrijven met een ondernemingsmodel dat vooral gericht is op verkoop van de laadapparatuur of stroom.
Beleggers die zich herinneren hoe het de fabrikanten van apparatuur voor zonne-energie de afgelopen 10 jaar is vergaan, weten maar al te goed dat een snelle groei van de markt heel goed kan samengaan met magere rendementen voor de aandeelhouders. Als belegger in klimaatverandering kijken wij verder dan de spectaculaire groeicijfers en selecteren wij zo goed mogelijk de bedrijven die op lange termijn duurzame concurrentievoordelen bieden.
Lees ook Wie wint de race om de EV-oplader?, door Isabella Hervey-Bathurst, sectorspecialist bij Schroders.
