Outlook 2020 : Quatre raisons incitant à l’optimisme pour les actions des marchés émergents

23 décembre 2019

L’optimisme est de mise pour les actions des marchés émergents. Tom Wilson, Head of Emerging Market Equities chez Schroders prévoit une accélération de la croissance des marchés émergents en 2020.

L’économie mondiale est actuellement confrontée à une récession dans l’industrie manufacturière. Tom Wilson pointe quatre causes.

  1. L’impulsion du crédit chinois – L’impulsion du crédit chinois, qui représente la variation des nouveaux crédits en pourcentage du PIB, s’est stabilisée et améliorée au second semestre de 2018 et en 2019. À cela se sont ajoutées des mesures de stimulation monétaire et budgétaire. Tom Wilson s’attend à ce que les mesures de stimulation restent sensiblement identiques l’année prochaine. Les paramètres macroéconomiques en Chine restent faibles, mais la croissance économique sera relativement stable en 2020 grâce aux mesures de stimulation.
  2. La politique monétaire – Les banquiers centraux des pays développés ont adopté une attitude accommodante depuis la mi-2019. La Fed a procédé à quelques baisses de taux d’intérêt et la BCE a réactivé l’assouplissement quantitatif. Ces mesures ont une politique plus accommodante sur les marchés émergents. Plusieurs pays émergents mèneront en 2020 une politique budgétaire plus large qu’en 2019.
  3. Le billet vert – Il y a un potentiel baissier pour le dollar au cours des douze prochains mois. Le dollar est relativement cher. Un dollar plus faible va généralement de pair avec un renforcement des monnaies des marchés émergents.
  4. Le conflit commercial – Les négociations en cours entre les États-Unis et la Chine indiquent que les deux parties veulent éviter une nouvelle escalade. Les tensions persisteront à long terme. Cela s’explique par le succès croissant des mouvements populistes en réponse à la mondialisation, par l’émergence de la Chine en tant que superpuissance militaire et économique et par l’équilibrage des pouvoirs au niveau mondial. À court terme, il se peut que l’on évite une escalade supplémentaire, mais l’incertitude risque de mettre sous pression les investissements des entreprises.

Optimisme prudent

Ces évolutions sont positives pour la croissance des marchés émergents. Tom Wilson prévoit pour 2020 une accélération de la croissance qui s’établira à 4,5 %. La croissance dans cette région s’accélérera, grâce à l’assouplissement monétaire et budgétaire. Il entrevoit également la possibilité d’un cycle industriel positif. Schroders prévoit une croissance moyenne des bénéfices de 12 %, alors que les valorisations sont relativement attractives. Cependant, l’incertitude sur la relation entre les États-Unis et la Chine persiste, tandis que la croissance chinoise s’affaiblit. Tom Wilson pense aussi que la reprise de la croissance sera modérée. Il affiche un optimisme prudent en ce qui concerne les perspectives des actions des marchés émergents en 2020.

Tom Wilson

Schroders Outlooks 2020

Outlook 2020 : Global Economy, de Keith Wade, chef économiste chez Schroders. Soutenue par une détente dans le conflit commercial opposant les États-Unis et la Chine ainsi que par des taux d'intérêt bas, l'économie mondiale devrait enregistrer de meilleurs résultats en 2020.

Outlook 2020 : Global equities, Alex Tedder, Head of Global Equities. La volatilité des marchés boursiers risque de s’accroître et la sélection des actions jouera un rôle plus important étant donné que l'incertitude mondiale persiste et que le marché haussier américain montre des signes d'épuisement.

Outlook 2020 : US equities, Robert Kaynor, Head of US Small and Mid-Cap Equities et Frank Thormann, Portfolio Manager, US Large Cap Equities. Les marges bénéficiaires resteront soumises à une pression persistante, les principaux freins économiques en 2020 étant la hausse du coût de la main-d'œuvre et la guerre commerciale persistante entre les Etats-Unis et la Chine.

Outlook 2020 : European equities, Rory Bateman, Head of UK & European Equities, Martin Skanberg, Fund Manager, European Equities et James Sym, Fund Manager, European Equities. Les actions sont sensibles au cycle économique et peuvent donc offrir des opportunités aux investisseurs qui se concentrent sur la reprise économique imminente.

Outlook 2020 : Global bonds, Bob Jolly, Head of Global Macro. La faiblesse du dollar américain en 2020 pourrait-elle stimuler la croissance mondiale ?

Outlook 2020 : Multi-asset, Johanna Kyrklund, Head of Global Multi-Asset Investments. Les rendements obligataires et la croissance économique seront vraisemblablement modérés en 2020, tandis que les actions resteront relativement attractives.

Outlook 2020 : Asian ex Japan equities, Robin Parbrook, Head of Asia ex Japan Equities. En 2020, la sélection de titres en Asie deviendra de plus en plus essentielle, la Chine offrant les opportunités les plus intéressantes.

Outlook 2020 : Japanese equities. Nous prévoyons un retour à un environnement de marché plus normal, dans lequel les facteurs individuels spécifiques seront le principal moteur des rendements à long terme.

Outlook 2020 : UK equities, Sue Noffke, Head of UK Equities et Andy Brough, Head of Pan-European Small and Mid Cap Team. Comment la bourse britannique évoluera-t-elle en 2020 alors que les valorisations atteignent actuellement des niveaux extrêmes ?

Outlook 2020: Asian equities, Robin Parbrook, Head of Asia ex Japan Equities. En 2020, la sélection des titres en Asie jouera un rôle de plus en plus crucial et la Chine offrira les opportunités les plus intéressantes.

Outlook 2020: Emerging Market Equities Il y a tout lieu de se montrer optimiste quant aux perspectives des actions des marchés émergents en 2020.

Outlook 2020: China equities, de Louisa Lo, Head of Greater China Equities. L'économie chinoise pourrait se stabiliser en 2020. Quels secteurs de l'économie seront les moteurs de la croissance et où se situeront les opportunités ?

Outlook 2020: Sustainability, Jessica Ground, Global Head of Stewardship – ESG. Il semble bien que le changement climatique sera de plus en plus reconnu comme un problème d'investissement en 2020, ce qui sera porteur d’opportunités pour les gestionnaires actifs.

Outlook 2020: European commercial real estate, Duncan Owen, Head of Real Estate. La situation semble difficile dans certains segments du secteur de l'immobilier commercial en Europe, mais il y a encore des opportunités à trouver, en particulier dans les «villes gagnantes».

Outlook 2020: Global credit, Rick Rezek, Global Credit Fund Manager, Fixed Income et Martha Metcalfe, Head of US Credit. Les rendements des obligations des sociétés seront vraisemblablement plus modérés en 2020.

Outlook 2020: Private equity, Dr Nils Rode. Face aux difficultés rencontrées par les investissements traditionnels, le capital à risque privé attirera sans doute davantage de nouveaux capitaux en 2020, mais les investisseurs devront faire preuve de prudence sur certains terrains où les valorisations sont élevées.

Cliquez ici pour la liste complète de tous les Outlooks 2020 déjà parus à ce jour.

Contacts presse

Wim Heirbaut

Press and media relations, BeFirm

Tânia Jerónimo Cabral

Head of Marketing Schroders Benelux, Schroders

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