Où les investisseurs professionnels mondiaux alloueront leur argent

Communiqué de presse, 26 novembre 2024

Selon l'enquête phare Schroders Global Investor Insights Survey de cette année, les investisseurs professionnels mondiaux, tels que les compagnies d'assurance, les fonds de pension, les gestionnaires de patrimoine et les conseillers financiers, devraient réorienter leur allocation vers les actions et les marchés privés^[1]. Cette enquête historique porte sur près de 3 000 investisseurs professionnels et quelque 74,5 billions de dollars d'actifs dans l'ensemble des institutions^[2].

Les compagnies d'assurance se tournent vers les actions mondiales et privilégient le retour sur investissement

Les compagnies d'assurance s'attendent à une évolution importante vers une augmentation des allocations mondiales au sein de leurs portefeuilles d'actions. Plus de la moitié des compagnies d'assurance prévoient d'augmenter leurs allocations aux mandats d'actions mondiales au cours des deux prochaines années. Les répondants prévoient également une plus grande exposition aux actions actives et se tournent vers leurs portefeuilles d'actions pour accéder aux thèmes de la démondialisation et des technologies perturbatrices.

David White, responsable mondial de l'assurance chez Schroders, a déclaré : « Il existe un consensus croissant sur le fait qu'il est possible d'accéder plus efficacement à la domination des actions américaines en investissant dans une solution d'actions mondiales. Cela réduit la nécessité pour les comités d'investissement de gérer activement les changements dans les allocations régionales et nationales, ce qui offre des possibilités d'amélioration de l'efficacité de la gouvernance. »

L'enquête a également révélé que 61 % des assureurs privilégient le rendement de leurs investissements plutôt que le rendement plutôt que le capital réglementaire lorsqu'ils établissent leur stratégie d'investissement. En outre, 46 % des assureurs se tournent vers des solutions sur mesure pour accroître leur exposition aux marchés privés. En effet, 95 % des assureurs s'attendent à disposer d'une allocation sur les marchés privés d'ici deux ans. Plus d'un tiers (37 %) identifient également le crédit privé comme la plus grande opportunité d'investissement obligataire, suivi de près par le crédit d'entreprise investment grade (35 %).

Ingo Heinen, responsable mondial du développement commercial et des produits chez Schroders Capital, a déclaré : « Un paysage réglementaire plus favorable signifie que davantage de compagnies d'assurance dans le monde ont davantage de possibilités de tirer parti des marchés privés. Pour les compagnies d'assurance, les marchés privés offrent des opportunités uniques d'appariement du passif, particulièrement dans un environnement de volatilité et de pressions inflationnistes. »

De plus, en ce qui concerne les technologies émergentes, en particulier l'intelligence artificielle (IA), les compagnies d'assurance sont en tête auprès des investisseurs institutionnels.

Les gestionnaires de patrimoine et les conseillers financiers augmentent leurs allocations sur les marchés privés en réponse à l'évolution de la dynamique du marché

Plus de la moitié des conseillers et des gestionnaires de patrimoine investissent actuellement sur les marchés privés, et 20 % prévoient de le faire au cours des deux prochaines années. Le capital-investissement (53 %), les solutions d'actifs multi-privés (47 %) et les actions d'infrastructures renouvelables (46 %) sont les trois classes d'actifs du marché privé dans lesquelles les conseillers et les gestionnaires de patrimoine prévoient que leurs clients augmenteront leurs allocations au cours des 1 à 2 prochaines années.

Les deux tiers des gestionnaires de patrimoine et des conseillers financiers interrogés soulignent que le potentiel de rendements supérieurs à ceux des marchés publics est l'avantage le plus important pour leurs clients d'investir sur les marchés privés. Vient ensuite de près la diversification grâce à des facteurs de rendement différenciés (62 %).

En moyenne, la plupart des allocations des investisseurs aux marchés privés représentent soit 5 % à 10 %, soit 1 % à 5 % de l'exposition du portefeuille.

Carla Bergareche, Global Head of Wealth, Client Group chez Schroders, a déclaré : « Alors que de nombreux gestionnaires de patrimoine et conseillers financiers investissent déjà sur les marchés privés pour le compte de leurs clients, la taille des allocations est actuellement bien inférieure aux 20 % ou plus observés dans les portefeuilles de family offices et institutionnels. Cette lacune offre une occasion importante d'approfondir l'engagement des clients avec les marchés privés. Nous nous attendons donc à ce que les marchés privés continuent de jouer un rôle croissant dans les portefeuilles de gestion de patrimoine, car les investisseurs sont de plus en plus conscients du potentiel de générer des rendements robustes et diversifiés. »

Un peu plus de la moitié des gestionnaires de patrimoine et des conseillers interrogés ont déclaré qu'ils accédaient à des opportunités sur les marchés privés via des fonds cotés^[3], suivis de près par les fonds semi-liquides/ouverts à 51 %.

Malgré ces opportunités, le manque potentiel de liquidité est cité comme le principal défi lorsque l'on discute des marchés privés avec les clients.

Sans surprise, 49 % des personnes interrogées ont déclaré qu'une meilleure éducation des clients soutiendrait davantage la demande, suivie par des structures de produits plus adaptées (42 %) et des minimums d'investissement plus bas (42 %).

Tim Boole, responsable de la gestion des produits, Private Equity, Schroders Capital, a déclaré : « Il ne fait absolument aucun doute que la richesse privée va jouer un rôle très important sur les marchés privés à l'avenir. Jusqu'à présent, les options offertes aux gestionnaires de patrimoine et aux conseillers pour accéder aux marchés privés ont été limitées par rapport à leurs homologues institutionnels, c'est pourquoi malgré les intentions, nous constatons toujours de faibles allocations. »
​« Cependant, l'émergence de nouveaux véhicules, tels que les fonds semi-liquides, élargit les points d'accès disponibles et a constitué un pas en avant important en offrant aux investisseurs la flexibilité nécessaire pour atteindre leurs objectifs de placement en utilisant les marchés privés. Il n'est donc pas étonnant de voir ces structures privilégiées par ce segment de clientèle. »

En outre, le transfert de patrimoine a été déclaré comme une priorité pour 59 % des gestionnaires de patrimoine et des conseillers dans le monde. Dans la région EMEA, l'engagement est plus faible, avec 43 % des conseillers qui engagent les clients sur ce sujet, en grande partie en raison de sensibilités culturelles.

À l'échelle mondiale, les caisses de retraite s'apprêtent à intensifier leurs marchés privés et leurs allocations en actions mondiales

Les fonds de pension du monde entier cherchent à augmenter leurs allocations aux marchés privés et aux actions mondiales, selon l'enquête phare de Schroders sur les perspectives des investisseurs mondiaux. Plus de 94 % des fonds de pension interrogés ont déjà investi ou prévoient d'investir sur les marchés privés, et 27 % ont l'intention de le faire au cours des deux prochaines années.

Les fonds de pension se concentrent particulièrement sur la dette privée (51 %), le capital-investissement (49 %), la dette d'infrastructure (41 %) et les infrastructures renouvelables (38 %). La transition énergétique et la décarbonation, ainsi que la révolution technologique sont les thèmes clés qui stimulent la demande des fonds de pension sur les marchés privés.

Environ 93 % des fonds de pension investissent déjà ou prévoient d'investir dans la transition énergétique, et plus d'un tiers prévoient de réaliser de nouveaux investissements dans ce domaine au cours des 1 à 2 prochaines années.

La demande d'actions mondiales est également forte, 55 % des fonds ayant élargi leurs allocations pour capter les marchés et les secteurs à forte croissance. Cette tendance souligne un virage stratégique vers une gestion active mondiale.

Près des trois quarts (70 %) des fonds de pension mondiaux ont convenu que les gestionnaires actifs sont mieux placés pour proposer des approches d'investissement spécialisées, c'est-à-dire une attention particulière portée aux secteurs, aux régions ou aux styles d'investissement. Cela correspond à l'opinion selon laquelle les gestionnaires actifs devraient avoir l'expertise nécessaire pour surperformer les passifs dans l'environnement actuel, comme l'ont affirmé 59 % des répondants.

De plus, les stratégies alternatives à revenu fixe sont populaires. Bien qu'il existe une préférence mondiale pour la dette privée, les préférences régionales diffèrent à l'échelle mondiale. En Asie-Pacifique, les titres adossés à des actifs (36 %) attirent davantage l'attention, dans la région EMEA, les fonds de pension hors Royaume-Uni continuent de privilégier les obligations durables (27 %), tandis qu'au Royaume-Uni et en Amérique du Nord, les fonds de pension voient des opportunités dans les stratégies de dette des marchés émergents (27 %).

Lesley-Ann Morgan, responsable mondiale des pensions et des retraites chez Schroders, a déclaré : « L'enquête met en évidence un changement crucial dans les stratégies d'investissement des fonds de pension, motivé par le désir d'accéder à des marchés et des secteurs à forte croissance, ainsi que par un besoin de simplicité et d'adaptabilité. Dans un contexte économique marqué par une inflation et une volatilité persistantes, les actions mondiales actives offrent des occasions de saisir la croissance dans diverses régions et secteurs, avec la souplesse nécessaire pour ajuster dynamiquement les allocations en réponse à l'évolution des conditions de marché. Cette tendance souligne un changement stratégique vers une gestion active mondiale, car les fonds de pension reconnaissent le potentiel des gestionnaires qualifiés à ajouter de l'alpha grâce à la liberté d'allocation entre les marchés.
​« Pour les caisses de retraite, les titres à revenu fixe restent un pilier essentiel. Les préférences régionales mettent en évidence non seulement les facteurs économiques locaux, mais aussi les différences entre les contextes réglementaires et les niveaux de maturité des investisseurs. En comprenant ces nuances, nous pouvons mieux aligner les portefeuilles sur les opportunités mondiales et les spécificités régionales, en répondant efficacement aux besoins changeants de nos clients. »

Georg Wunderlin, PDG de Schroders Capital, a déclaré : « Les marchés privés sont essentiels pour les fonds de pension, car ils offrent des moyens essentiels de diversifier et d'améliorer la résilience des portefeuilles. Des secteurs tels que le capital-investissement et les infrastructures renouvelables sont particulièrement bien positionnés pour la croissance, s'alignant sur des tendances clés telles que la transition énergétique et l'innovation technologique. À mesure que l'environnement des taux d'intérêt évolue, le besoin de gestionnaires qualifiés pour trouver et gérer ces actifs s'intensifie. Chez Schroders Capital, nous nous engageons à aider les fonds de pension à libérer tout le potentiel des marchés privés grâce à des solutions sur mesure qui répondent aux objectifs de rendement et de durabilité. »

Pour aller plus loin

L'intégralité de l'enquête Schroders Global Investor Insights Survey est disponible ici.

¹ L'enquête Schroders Global Investor Insights Survey analyse les perspectives d'investissement des professionnels de la finance mondiale sur un éventail de sujets tels que les macro-thèmes, la durabilité et les marchés publics et privés. Les 2 830 personnes interrogées représentent un large éventail d'institutions, notamment des fonds de pension, des compagnies d'assurance, des family offices, des fonds de dotation et des fondations, des institutions officielles, des gardiens et des conseillers financiers et de patrimoine. L'univers des répondants est collectivement responsable de 74,5 billions de dollars américains d'actifs. L'étude a été réalisée par CoreData Research dans le cadre d'une vaste enquête mondiale menée entre juin et juillet 2024. Les 2 830 personnes interrogées se répartissaient comme suit : 591 d'Amérique du Nord, 990 d'Europe, du Moyen-Orient et d'Afrique, 284 du Royaume-Uni, 795 d'Asie-Pacifique et 170 d'Amérique centrale et du Sud. Les répondants proviennent de 33 endroits différents. Les opinions exprimées reflètent nos résultats en date de juillet 2024. Ils ne sont pas destinés à être une prévision ou une garantie des résultats futurs. Tout au long du rapport, nous complétons nos conclusions mondiales par des résultats régionaux et des informations d'experts Schroders.

² Tous - (2 830) : Institutionnel - (815), Gardiens - (260), Conseillers financiers (1 755)

³ Nous pensons que les fonds cotés comprennent les FPI ou les fonds de capital-investissement cotés en bourse

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