Een gezond ‘corporate karma’ is essentieel voor een mooi beleggingsrendement

De symbiotische relatie tussen een bedrijf en zijn stakeholders impliceert volgens Katherine Davidson, global sectoranalist bij Schroders, een zeker besef van ‘corporate karma’. Dat kan helpen maatschappelijk verantwoord opererende bedrijven beter te laten presteren op de lange termijn.

Steeds meer beleggers willen hun investeringen afstemmen met hun persoonlijke waarden. Schroders moedigt daarom bedrijven aan om duurzamer te opereren.

Primaat van de aandeelhouder is achterhaald

Alleen door te beleggen in echt duurzame bedrijven kan men op de lange termijn een consistent beleggingsrendement behalen, zegt Davidson. De sleutel tot duurzaam beleggen is te analyseren hoe een bedrijf omgaat met zijn stakeholders. Stakeholders zijn alle partijen die betrokken zijn bij een onderneming. De aandeelhouders zijn slechts één van de betrokken partijen.

In de jaren zeventig van de voorbije eeuw hechtte men steeds meer belang aan het primaat van de aandeelhouder en winstmaximalisatie, ongeacht de verdere impact. Die manier van denken is ondertussen achterhaald. Bijvoorbeeld het maximaliseren van de winst ten koste van het milieu is in toenemende mate onacceptabel geworden voor de werknemers, klanten en de publieke opinie. Het leidt tot grote reputatieschade, verlies van marktaandeel en o.a. regulering of boetes. Wat op zijn beurt een impact heeft op de winstgevendheid van een bedrijf en dus op de aandeelhouders. 

Enkele voorbeelden

Sports Direct in het Verenigd Koninkrijk kwam in opspraak wegens ‘inhumane’ arbeidsomstandigheden in de magazijnen. De consumenten boycotten daarop de winkels, wat resulteerde in een sterke daling van de verkopen en de winst. De koers van het aandeel kelderde.

Bij de Amerikaanse bank Wells Fargo leidden malversaties tot een schandaal. Er werden rekeningen voor klanten geopend zonder hun toestemming. ​ Daardoor moesten die kosten betalen en werd hun kredietwaardigheid beïnvloed. Het schandaal ontstond in een context van extreem agressieve verkoopdoelstellingen, waardoor de werknemers wanhopige maatregelen moesten nemen om aan de quota's te voldoen. De bedrijfscultuur en de reactie van de bank op de eerste beschuldigingen toonden aan dat de toezichthouders flagrant in gebreke bleven. Het bedrijf kreeg te maken met miljarden dollars aan boetes en rechtszaken, wijdverbreide sluitingen van filialen en een aanzienlijk verlies aan activiteiten. Sinds de uitbraak van het schandaal is de koers van het aandeel vlak en blijft ze 60% achter op die van andere banken in de VS.

Een reeks bedrijven kregen de kosten van milieurampen gepresenteerd. Getuige de Deepwater Horizon van BP. Of de rampzalige dambreuk van het Braziliaanse mijnbouwbedrijf Vale van vorig jaar, waarbij 270 mensen omkwamen. 

'Corporate karma' heeft positief effect

Positieve voorbeelden komen zelden in het nieuws. Door te investeren in hun werknemers kunnen sommige bedrijven die aan zich binden, de productiviteit verhogen en de kosten van personeelsverloop verlagen. Bijvoorbeeld Texas Instruments laat zijn personeel jaarlijks delen in de winst. De werknemers blijven daardoor gemiddeld 12 jaar bij het bedrijf, wat zorgt voor een omgeving waarin samenwerking en innovatie aangemoedigd worden.

Voor Davidson is dit het bewijs dat een symbiotische relatie of ‘corporate karma’ tussen een bedrijf en zijn stakeholders uiteindelijk voordeel oplevert. Omdat financiële markten zich te veel richten op de korte termijn, kennen ze niet de juiste waarde toe aan de consistente groei en het rendement van duurzame bedrijven. Dat biedt kansen voor beleggers. Ze kunnen de vruchten plukken van verkeerd geprijsde aandelen, namelijk wanneer duurzame bedrijven de marktverwachtingen blijven overtreffen.

Lees ook

Perscontact