Concurrentie warmt op bij beleggen in klimaatverandering
Zorgvuldig kiezen loont
23 april 2021 – Na een buitengewoon jaar neemt de concurrentie in groene beleggingen toe. Beleggers zullen selectief te werk moeten gaan om nog aantrekkelijke groeikansen in klimaatverandering te vinden, schrijft Schroders.
Het afgelopen jaar was buitengewoon. Niet alleen vanwege een pandemie. De ontwikkelingen in de strijd tegen klimaatverandering kwamen eveneens in een stroomversnelling. De publieke opinie, overheden, bedrijven en financiële markten raakten overtuigd van de noodzaak om de klimaatcrisis aan te pakken. Meer investeringen, R&D, en internationale samenwerking komen samen om een snelle overgang naar een netto nul uitstoot economie mogelijk te maken.
En dit is nog maar het begin. Maar omdat beleggingskansen in klimaatverandering elkaar stevig beconcurreren, ontkomen beleggers er niet aan selectiever te zijn.
Opwarming van de waarderingen
Beleggen is zelden eenvoudig. Toen de financiële markten in 2020 zich bewust werden van de omvang van de transitie die voor de deur staat, begonnen de waarderingen van bedrijven dit te weerspiegelen door flink op te lopen. Er heeft een grote herwaardering plaatsgevonden in bedrijven met technologie in hernieuwbare energie, elektrisch vervoer, waterstof, circulaire economie en duurzaam voedsel. Deze herwaardering weerspiegelt voornamelijk de verbeterde groeivooruitzichten van bedrijven en sectoren die oplossingen bieden voor de transitie.
Concurrentie wordt koortsachtig
Hogere waarderingen vormen niet alleen een tegenwind voor toekomstige beleggingsrendementen in groene beleggingen. Een breder besef van de transitie en groeimogelijkheden die in het verschiet liggen, zal onvermijdelijk ook leiden tot een sterkere concurrentie. Deze concurrentie zal komen van nieuwkomers en van bestaande bedrijven in aangrenzende sectoren die hun strategie vergroenen.
Schaduw over zonne-energie
Zonne-energie is een voorbeeld van een sector waar de toegenomen concurrentie de rendementen onder druk zet is. De concurrentie uit China heeft bijna alle andere producenten van zonnepanelen buiten spel gezet. Het enige bedrijf dat standhoudt tegen de intense Chinese druk is First Solar. Het beschikt over een gepatenteerde technologie en productiemethode voor zonnepanelen die het in staat hebben gesteld om voortdurend kosten te besparen en marges te beschermen.
Kortsluiting bij elektrisch vervoer
Een ander voorbeeld zijn de producenten van kathoden, een essentiële component in lithium-ion batterijen. Daar ligt er een enorme groeimogelijkheid nu de wereldwijde penetratie van elektrische voertuigen van 5% naar bijna 100% gaat groeien. Ook in deze subsector is er een golf aan (Chinese) nieuwkomers.
Producenten van elektrische auto’s als Tesla en NIO krijgen gezelschap van een hele reeks nieuwkomers. Tal van start-ups hebben kapitaal opgehaald. En er is een explosie van nieuwe modelintroducties door bestaande autofabrikanten. De geruchten houden aan dat Apple over een paar jaar met een elektrische auto komt. Deze concurrentie maakt het een stuk uitdagender voor de autofabrikanten die strijden om marktaandeel.
Ook in het marktsegment voor duurzame energieopwekking is sprake van fragmentatie. Start-ups, gevestigde nutsbedrijven die vergroenen en traditionele olie- en gasbedrijven die zich toeleggen op duurzame energie verhevigen de concurrentie.
Groen licht voor zorgvuldige selectie
In het huidige klimaat waarin financieringsmogelijkheden overvloedig zijn en de concurrentie toeneemt moeten beleggers hun beleggingen veel zorgvuldiger selecteren. Succesvolle bedrijven zijn bedrijven met een duidelijk en duurzaam concurrentievoordeel, omdat er hoge toetredingsdrempels zijn en mogelijkheden voor productdifferentiatie.
Windenergie heeft wind in de rug
Een voorbeeld waar de concurrentie redelijk blijft is windenergie. De windturbine-industrie is geconsolideerd rond een paar sterke bedrijven. Bovendien zijn er de afgelopen jaren geen grote nieuwkomers gekomen. De vooruitzichten op winstgevende groei tegen een goed rendement zien er voor deze groene sector gunstig uit.
Lees ook
- Why the going is about to get tougher for investing in climate change, door Schroders.
- Sustainable Investment Report Q1 2021
Read our latest insights on EU regulation, the US minimum wage debate, a pre-season voting outlook and the commitment we have made as part of the Net Zero Asset Managers Initiative. Our active ownership section showcases how we have been engaging with FTSE 350 companies on their net zero transition plans, banks on fossil fuel financing and auto companies on how they are preparing for a more digital world. - Sustainable Investment Report 2020: "people want to see change”
In a foreword to our annual Sustainable Investment Report, our group chief executive Peter Harrison explains how 2020 changed the way people feel about sustainability. - Bond investors and sustainability: is it all greenwash?
With issuance of green, social and sustainability bonds expected to hit a record $650 billion this year, Schroders’ Head of Sustainable Credit Saida Eggerstedt tackles the topic of greenwashing. - What investors can learn from Bill Gates’ climate warning
The Microsoft founder’s new book further strengthens our conviction about investing in the energy transition. - Can China really become carbon net zero by 2060?
China currently consumes more coal than the rest of the world combined, so achieving its ambitious pledge could be a challenge. - Climate Progress Dashboard: will 2021 be the year of decisive change?
Schroders’ latest update on climate change indicators offers a disappointing result. But more climate action plans than ever before will be released this year.